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重资产IPO华菱精工来袭 关联交易曾被发审委重点关注

  • 2018-01-16 18:13:29 21世纪经济报道 打印 复制 关闭 报错 字体 颜色 绿
  •   21世纪资本研究院 研究员 李维

      2018年第二周,新股发行节奏似乎有所降温。

      21世纪资本研究院研究员统计发现,1月8日-12日的一周内,共有三只新股即将发行,而其中采取网上+网下发行的仅有华菱精工(603356.SH)一家。

      据WIND数据显示,华菱精工将于本周四(1月11日)发行新股3334万股,其中网上配售部分为1333.60万股,预计融资规模则为4亿元。

      不过,华菱精工的IPO之路并不平坦;在此前的发审委审核中,该公司的较多的关联交易、客户高集中度等问题也曾被监管层要求解释,在完成答复后,华菱精工实现过会。如今这家电梯配件研产领域的细分龙头企业,与登陆资本市场的距离越来越近。

      “细分龙头”华菱精工

      与2017年相比,开年的新股发行正在减速。

      21世纪资本研究院发现,本周只有天永智能奥飞数据、华菱精工三只新股即将发行,而网下发行的只有华菱精工1家。

      发行资料称,华菱精工主要从事电梯配重产品、钣金产品等电梯配件的研发、生产和销售,主要产品则包括对重块、新型补偿缆等配重产品以及电梯专用的钣金产品等电梯配件;属于电梯配件领域的“细分龙头”,并长期对所在市场保持20%左右的市场占有率。

      华鑫证券报告显示,华菱精工在电梯配件领域正在体现出三项优势。一是公司依靠“复合对重块(注:用于平衡电梯箱体产品)”等新产品切入市场;二是在配件定制领域提供了足够差异化、多样化的服务;三是标准化的管理和控制提升了其产品质量。

      21世纪资本研究院发现,华菱精工的主要客户也大多属于知名电梯厂商,例如上海三菱、日立电梯、东芝电梯等。

      在这一趋势下,华菱精工足额的净利润更大程度上满足了上市要求,不过其业绩成长性表现却并不明显。

      招股书显示,2014年-2017年6月底,华菱精工四个会计期间的净利润分别为0.52亿元、0.51亿元、0.62亿元、0.31亿元。

      而此时的发行上市对于华菱精工来说,可能来得正是时候。

      “电梯配件属于重资产行业,毛利率比较透明,这种情况下通常是规模决定业绩,而投产和扩产则需要进行一定的资金消耗。”1月9日,上海一家券商保代向21世纪资本研究院研究员表示。“这种情况下上市将对企业业绩有一定的增益效果。”

      扩产正是华菱精工此次募资的重要目的。

      (来源:21世纪经济报道)

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